40cr钢管——部分企业还存在“借新还旧”的现象
文章来源:无锡市苏桥特种钢管有限公司http://www.wx40crgg.org
在债务迎来到期高峰的同时，今年以来，房地产企业掀起新一波密集发债潮。数据显示，在2019年2月下半月融资计划已经超过100亿美元后，3月份房企继续发布密集融资。据40cr钢管检测员指出，根据中原地产研究中心统计数据显示，4以月来，房企继续密集融资。从总量看，4月以来已经接近2600亿元，从全月融资完成情况看，有望是最近一年多最高值。目前，包括新城控股(39.620,0.62,1.59%)、旭辉集团、建发股份(9.630,-0.74,-7.14%)、正荣地产在内的多家房企等都在频繁发债。此外，部分企业还存在“借新还旧”的现象。
据40cr钢管检测员表示，对于发债融资相关问题，新城控股集团股份有限公司(601155.SH，以下简称“新城控股”)相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，2019年一季度，民营房企的融资环境有所改善。公司综合考虑自身的发展及市场融资环境的变化，在合适的时点申请合适的发债规模或进行融资。
旭辉控股(集团)有限公司(00884.HK，以下简称“旭辉集团”)相关负责人回应表示：公司一贯强调融资要把握窗口期，今年以来开展的几笔境内外融资，就是为了踏准融资窗口，进一步拉长平均债务久期，优化债务结构，较低的利率也预示着旭辉融资成本再一次进入下行通道，将有效强化旭辉的盈利能力。
据40cr钢管检测员表示，此外，三盛控股(集团)有限公司(02183.HK，以下简称“三盛控股”)回应称，“我们不接受采访”；厦门建发股份有限公司(600153.SH，以下简称“建发股份”)表示，“董秘最近比较忙，没有给确定的回复”。截至发稿，记者亦尚未收到正荣地产、德信中国进一步回应。 密集发债
不完全统计显示，2019年以来，正荣地产集团有限公司(06158.HK，以下简称“正荣地产”)在1月~4月间，先后5次发行并上市了优先票据，金额分别为2亿美元、1.5亿美元、2.3亿美元、2亿美元、4.2亿美元，年息从8.6%到10.5%不等。
据40cr钢管检测员表示，4月17日，旭辉集团公告称，拟发行2019年公司债券，本次债券发行总额不超过43亿元，期限不超过10年，该申请已获上交所受理。在此前的3月22日，旭辉集团还公告称将发行5年期的2.55亿美元优先票据，票面利率为6.55%。3月21日，旭辉集团完成发行一笔7.52亿元的供应链ABS“旭日03A”，票面利率为4.48%。
值得一提的是，除了发债之外，2月份登陆港交所的德信中国控股有限公司(02019.HK)，又于3月份部分行使超额配股权，以每股2.8港元的价格发行约6934.1万股，筹资约1.9亿港元。
一个不容回避的问题是，偿债高峰期将至的背景下，不少房企面临较高的融资成本压力。
据40cr钢管检测员表示，同时，德信中国在2018年年报中披露，其融资成本同比增加约16.7%至2018年的约3.75亿万元，主要是由于用于土地收购及物业开发业务的借款增加。
卢文曦对记者表示，如果房企有发展实力的话，那么其融资能力较强。反之，如果房企没有融资能力，那可能说明公司遇到了较大的问题。对房企而言，在资产负债率高企的前提下，尽量减少杠杆使用，通过销售来尽可能回流资金，这样才能避免承担更高的债务压力。目前很多企业做项目是“刷流量”，增速明显，但增利幅度较小。