40cr钢管厂调查黑色系逞强 煤焦钢或迎“暖春”
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周一，国内商品期货市场整体走势强劲，黑色系尤其凶悍，焦煤、焦炭、铁矿石、热卷四大期货品种主力合约均报涨停。昨日A股市场钢铁板块亦表现突出。
钢厂节后复产已经逐渐提上日程，但受资金限制速率较慢，加上未来到港量有所减少，现货供应量在二季度之前都存在一定的紧缺，价格仍有继续上行的空间，黑色系将迎来“暖春”。
节后，黑色产业链品种纷纷强势反弹。据40cr钢管厂检测员从行情启动的时间来看，黑色系最先启动的是煤焦品种，在11月下旬出现明显的止跌反弹，而螺纹钢和热卷虽然在11月下旬也出现上涨，但由于震荡较为剧烈，涨幅相对有限，直到12月中旬，铁矿石价格才开始出现明显的上涨。
本轮商品筑底以来，黑色系商品在整个大宗商品中可谓是表现最为强势的，自2015年12月初到春节后首周，螺纹钢反弹超21%，铁矿石反弹近30%。究其原因，一方面是因为经历了2015年一波较为惨痛的下跌以来，黑色系商品已不具备进一步深跌的空间和动力，属于大宗商品中调整较为充分的板块。另一方面，全球金融风险缓释下的短期基本面改善、市场情绪偏多均是支撑黑色系近期持续反弹的主要因素。
在众多品种中，铁矿石表现相对更强一些，主要是铁矿石在一季度供给上占比全年最低。因钢厂利润恢复，节后也就是在2月底3月初钢厂复产预期较强，对铁矿需求预期向好。钢材方面主要是低库存、低供给。目前不确定因素在于需求再加之复产的预期导致相对铁矿石要弱一些。
业内人士表示，供给侧改革带来了中长期利好，短期的利好因素是显性库存不足。从年初以河北为首的产钢大省相继出台去产能，转型升级的政策，加之各大煤炭钢铁企业的裁员新闻不断，使得生产量出现不足，去产能成为常态，这些也助力了本次反弹。
库存过低导致现货资源紧张，市场上的拉涨动力很强，而且下游需求究竟如何在短期内也无法辨明，这使得价格上涨的景气循环在短期内难以被打破。对下游螺纹钢和热卷而言，低库存、低产量导致的钢价恢复性上涨，而对上游煤焦和铁矿石而言，恢复生产带来的补库行为和补库预期推高价格。
煤焦钢品种的强势反弹主要由于旺季预期、宏观驱动，以及市场情绪驱动这三方面因素导致的。一方面，春节后3—5月份是季节性旺季，且经历了2015年一轮惨痛的下跌以来，低社会库存已成为钢材市场的新常态，这种低库存状态下的旺季预期往往会导致价格阶段性偏强。
另一方面，1月的信贷数据、CPI数据均呈现出明显的宏观利好，工业品普涨也说明信贷宽松逐渐影响到实体经济，市场预期逐渐向好。最后，宏观利好叠加旺季预期下的投资者做多情绪高涨，加之一季度属于矿石季节性供应偏紧的阶段，因此在黑色系中矿石的反弹幅度也是最大的。
据40cr钢管厂检测员检测，近期黑色系价格走强是市场供求关系平衡的表现，如果3月开春之后的钢铁需求不及预期，而钢厂复产力度过大，黑色系的供需矛盾仍会再次显露出来，非但继续上涨的空间受限，而且前期的涨幅都将回吐。如果3月钢厂复产持续受到限制，钢价可能会继续攀高，但原燃料价格走高就缺乏基本面支持，煤价矿价下跌甚至还会拖累钢价走势。